日前，卓尔智（zhì）联（lián）(02098.HK)公布2019年（nián）度（dù）财报，公司全年实（shí）现收入728.89亿元，同比大幅增长近（jìn）30%；经（jīng）营性现金（jīn）净流入1.13亿元，较去年增长5.28亿（yì）元，为卓尔爱体育官网和智联上市以来的（de）首次大幅（fú）转（zhuǎn）正。

卓尔爱体育官网和智联自2015年开始全面（miàn）启动转（zhuǎn）型升级，持（chí）续（xù）深耕产业互联网发展战（zhàn）略取得了（le）显著发展实效，新一（yī）期的财报出炉，该如何看待（dài）这家公司的潜力与机（jī）会（huì）？

1、营收大（dà）增，转型成（chéng）效突出

财报（bào）数据显（xiǎn）示（shì），2019年（nián）全年卓尔爱体育官网和智联实现收入为728.89亿元，同比大（dà）幅增长29.91%。拆解公司营收分部来看，卓尔爱体育官网和智联（lián）的收入主要分为六（liù）个部分：a· 供应链管理及贸易业（yè）务收入，b· 租金收入，c· 融资收入，d· 电子商（shāng）贸及金融服务收（shōu）入，e· 建造合（hé）同收入，f· 物业销售（shòu）及（jí）相关服务（wù）。

公（gōng）司近（jìn）年来收入结构有效优化（huà），过（guò）去公司是以房地产（chǎn）开发为主，近年来在这一（yī）领域的收（shōu）入逐步下降，而与之对应的产（chǎn）业互联网（wǎng）布局（jú）下（xià）供（gòng）应链管理及贸易业务收（shōu）入强劲增长。

数（shù）据（jù）显示，截（jié）止2019年末，来（lái）自（zì）供（gòng）应链管理及贸易业务的收（shōu）入占（zhàn）到了（le）公司（sī）总收入的98.4%。这（zhè）也进一（yī）步验（yàn）证了公司转型取得了显著的成（chéng）效。值得一提的（de）是，助（zhù）推该分部收入大（dà）幅增加（jiā）的源头则是旗（qí）下于2018年（nián）相（xiàng）继成立（lì）的卓钢链（liàn）和世界（jiè）商品智能交易中心（xīn）(CIC)产生的业务增长，新（xīn）生业（yè）务的（de）持（chí）续强劲带动了（le）公司整体收入迈（mài）向新（xīn）的台阶。

从毛利率来（lái）看，由于卓尔智（zhì）联（lián）还处在转（zhuǎn）型调整阶段，过去透（tòu）过收购虽（suī）然带来了（le）可观的营收来源，不过并未完全在利润端得到（dào）释放，由此也压低了毛利率。2019年公司的毛利率为1.67%。预（yù）计随（suí）着（zhe）后续（xù）体系整合。业（yè）绩动能释放（fàng），毛（máo）利率还有可观的提（tí）升空间。

成本端（duān）来看，得益于转（zhuǎn）型及公（gōng）司内部整（zhěng）体提质增（zēng）效，卓尔爱体育官网和智联的费用有效下降，去年，销售费用下降了（le）7.8%，行政管（guǎn）理开支则减（jiǎn）少了12.97%。

尽（jìn）管（guǎn）卓尔爱体育官网和智联（lián）在利润端并未有效发挥，不（bú）过公司整体的布局仍然具备优势，作为一个还处在转型，大手笔投（tóu）入（rù）阶（jiē）段（duàn）的（de）企业，卓尔（ěr）爱体育官网和智联的价值主要（yào）则体现在公司对产业互联网的深（shēn）度布局。

接下来不妨重（chóng）点分析。

2、产业互联（lián）网生态持续释放强（qiáng）劲（jìn）动能

自2015年开始全面（miàn）启动（dòng）互联网（wǎng）转（zhuǎn）型升（shēng）级之后（hòu），卓尔凭借自有（yǒu）传统商（shāng）贸（mào）业（yè）务（wù），顺利切入到市场、港口、物流等交易环节，与（yǔ）此同（tóng）时公司在产业互联（lián）网领（lǐng）域先后收购及成立多家公司（sī）。目前已经搭（dā）建（jiàn）了农产品（pǐn）、化工、塑（sù）料、黑色金属、有色金属、能（néng）源等B2B交易平台矩阵，公司也成功（gōng）迈入千亿级产业互联网阵营，在行业中拔得头筹（chóu）。

聚焦公司各业务生态的（de）实际经营（yíng）表现，也可以一窥卓尔智（zhì）联（lián）在产业互联（lián）网（wǎng）布局（jú）上的优（yōu）势（shì）和潜力。

从供应链管理及贸易板块来看，该板块主要体现了卓尔（ěr）爱体育官网和智联在产业互联网（wǎng）领域布局的业务（wù）成（chéng）绩，涉及到多个平台（tái）。

其中农产品B2B领（lǐng）域，公司（sī）旗下（xià）大型农产品B2B平台中农网（wǎng），去年平台新增（zēng）客户（hù）数34254家，累计（jì）注册（cè）用户（hù）数超11万家，实现营（yíng）业（yè）收（shōu）入约339.4亿（yì）元。

化工电商平台化塑汇，去年平台（tái）客户数超（chāo）四（sì）万个，实现全年营业收入约88.9亿元。

黑色大宗商品领域，公司旗下卓（zhuó）钢链全年营业（yè）收入约209亿元（yuán）人。该平台自2018年3月成（chéng）立以来，已经与约12000家上下游客户建立了业（yè）务合作关系。

世界（jiè）商品智（zhì）能交易中心CIC交易平台，截至19年末，平台累计交易额超过103.7亿美（měi）元，超过（guò）4600个注册用（yòng）户，并（bìng）完成了多个国家的（de）业（yè）务布局。

透过多平（píng）台的业务矩（jǔ）阵布局，卓尔的生态圈得到（dào）了（le）进一步的完（wán）善，与之对应的，公司在供应链管理及贸易（yì）业务收入（rù）实现显著（zhe）增（zēng）长。未来随（suí）着卓尔爱体育官网和智联（lián）不（bú）断将各平台业务有（yǒu）效整合（hé），伴随（suí）生态（tài）圈协（xié）同效应，整个业务板块的价值还（hái）将（jiāng）进（jìn）一（yī）步被挖掘出来。

实际上，除了产业互（hù）联网（wǎng）平台，在（zài）线（xiàn）下（xià）实体公司也有（yǒu）消费品批发交易（yì）板（bǎn）块、仓储（chǔ）及（jí）物流服务两大业务支撑（chēng）。

其中消费（fèi）品批（pī）发（fā）交易（yì）板块（kuài）中，公司旗下核心项目汉口（kǒu）北（běi）国（guó）际商品交易中心生态持（chí）续活（huó）跃（yuè），2019年（nián）交易中心实现交（jiāo）易额达899亿元。而作为汉口（kǒu）北项目的复（fù）制（zhì）与升级（jí），公司在华北地区打（dǎ）造的旗舰（jiàn）项目天津电商城目前也取得（dé）了较大进展，未来也有望进（jìn）一（yī）步复制（zhì）汉口北的成功。

卓尔爱体育官网和智联在该消费品（pǐn）批发交易版块最大的亮点还在（zài）于，公司已经成为国内唯一一家（jiā）集市场（chǎng）采（cǎi）购、跨境（jìng）电商、一般贸易三种通（tōng）关方（fāng）式于一体的出口产业（yè）集团。公（gōng）司在跨境电商领域不断取（qǔ）得突破，截至目前，汉口北市（shì）场（chǎng）引（yǐn）进（jìn）了60多家国际物流服务商（shāng），合作开通了11条大宗出口国际（jì）物流线路及140多（duō）条（tiáo）小包出口物流线路（lù），自建（jiàn）及共建99个海外仓（cāng）。

此外公司旗下仓储及物流（liú）服务分别为卓尔云（yún）仓和卓集送，其中卓尔（ěr）云仓业（yè）务布局（jú）全国50多个（gè）城（chéng）市，而卓集送物流系统（tǒng）平（píng）台截至19年末，拥有11.5万名司机，累（lèi）计订（dìng）单量突（tū）破1亿单。

尽管（guǎn）看下（xià）来公（gōng）司的业（yè）务让人眼花缭乱，不过各大业务板块却有着（zhe）内在的嵌套逻辑（jí），形成了一个持续（xù）进化的生态圈（quān）。在这样一个大产（chǎn）业框架之下，卓尔爱体育官网和智联有效（xiào）联结了线（xiàn）上、线下，实现了（le）多个行业的联动，并构筑了一（yī）个成体系的服务生（shēng）态（tài）。从线（xiàn）上平台交易到线下实体（tǐ）中心、再到物（wù）流、仓储，金融（众邦银行（háng））、供应（yīng）链（liàn）等等（děng），卓尔爱体育官网和智联（lián）的集群效应持续（xù）显现。一个庞大的商业（yè）版图走向现实，互（hù）联网（wǎng）产（chǎn）业（yè）帝（dì）国呼之（zhī）欲（yù）出。

3、如（rú）何（hé）看待卓尔爱体育官网和智联的优势？

当前互联网巨头也在争相布局（jú）产业互联网，行（háng）业竞争态势愈趋激（jī）烈，卓尔（ěr）的核心竞争力（lì）在（zài）哪（nǎ）？公司（sī）如何在激烈（liè）的竞争中突（tū）围？

可以从如下（xià）几个（gè）方（fāng）面思（sī）考：

a、前瞻性的布局，产业（yè）线上线下联动

作为一家早早转（zhuǎn）型的企业，卓尔爱体育官网和智联很早就瞄准了产（chǎn）业（yè）互联网的（de）蓝海，并快速（sù）切（qiē）入其中，大手笔的投入，而公司本身的线下实体业务如商（shāng）贸交易中心（xīn）也（yě）能（néng）够有效（xiào）的切合产业互联（lián）网的核心（xīn）环节，由此（cǐ）形成了线上、线下（xià）联动之势，取得（dé）了快速的发展。而凭借先（xiān）发优势（shì）和（hé）实体产（chǎn）业优（yōu）势，公司更容易在竞争中快速跑出（chū）。

b、更智能、更（gèng）立体化的交易生（shēng）态系统和业（yè）务（wù）矩阵（zhèn）

卓（zhuó）尔打造了一个更为智能、更（gèng）为立体化的交易（yì）生态系统，涉及到了（le）众多的（de）平台，其不仅将实体市（shì）场电子商务化、信息（xī）化（huà），同（tóng）时还（hái）持续借（jiè）助科技为生态体系内的各（gè）个业务（wù）赋能。以公司卓集（jí）送为例，公司在物流信息化（huà）和（hé）供（gòng）应链管理（lǐ）上进行不断创新，有（yǒu）效的实现了物流行业的降本增效。凭借智能（néng）化、立体化的生态交易系统，卓尔爱体育官网和智联能够（gòu）更好的切入市场，满足客户需求，实现业务的（de）突破。

c、走出国门，链接（jiē）全球业务

卓（zhuó）尔爱体育官网和智联并未只拘（jū）泥（ní）于在国（guó）内的布局，其同时还把版图及（jí）业务布（bù）局的触角伸向了海（hǎi）外，打造（zào）了一个全球性的交（jiāo）易生态基础。其通过与（yǔ）其（qí）他企业的整合与共生，重（chóng）新定（dìng）义了B2B及世（shì）界贸易方（fāng）式，并（bìng）有望借助全（quán）球化的布局持续扩大（dà）自己（jǐ）的业务版图和（hé）先发优势，不断（duàn）巩固在行业内的（de）头部地位。

4、结（jié）语

相较于B2C领域的（de）持续热络，市场对于B2B一直以来缺少关注，产业互联网的概念不性（xìng）感的原（yuán）因在于，其直面的更多（duō）的是企业（yè）端（duān），而资本和媒体往往（wǎng）更乐意去追逐有人气的C端。然而伴随互联网发展进入（rù）到下半场，B端的价值正在持续显（xiǎn）现。今年新冠疫（yì）情阴霾下，企业微信、钉钉这（zhè）类面（miàn）向B端（duān）的产品展现了（le）强（qiáng）劲的发展势头，也在一定程度上给予了验（yàn）证。

实际上普华永道早在（zài）2018年6月发布的《科技赋能（néng）B端新趋势（shì）》白皮（pí）书（shū）中，就曾提出消费升级实质倒（dǎo）逼了产业升（shēng）级，商业（yè）模式已呈现（xiàn）出由C端（duān）创（chuàng）新逐（zhú）渐向企业端（duān）创（chuàng）新（xīn）转（zhuǎn）变的态势。当前伴随中国经济下行压力加大，调结构去产能之下，B端的整合（hé）升级已经（jīng）是大（dà）势所趋。

然而产业互（hù）联网的生意（yì）并不是（shì）一（yī）件简（jiǎn）单（dān）的事（shì）情，其极（jí）度（dù）考验整合者的综合（hé）实（shí）力（lì）。如何从宏观层面，周期（qī）层面出（chū）发借助（zhù）资金优（yōu）势、杠（gàng）杆（gǎn）优势，实现业务（wù）的延展，市场鲜有优势（shì）玩（wán）家。即（jí）便是对于互联网巨头来说，由（yóu）于其缺乏在实体领域的历练，往往也很（hěn）难从全局把握（wò）整个市场的机（jī）会。

卓尔智（zhì）联（lián）作为以实体起家的综合性集团，公司在产业端（duān）历练多年，有着对宏观（guān）经济、产业周期的（de）深度理解（jiě），其早早把握（wò）市场发展机遇，快速走在了行业（yè）转型的前头，切入到产业互（hù）联（lián）网中，而（ér）透过产（chǎn）业矩阵式（shì）的布局，不（bú）断向多赛道（dào）延展（zhǎn），形成了丰富的生态圈，也进一步夯实了自身的产业根基（jī）并有效扩充了产（chǎn）业版图。随着体系持（chí）续整合（hé），未来（lái）也将持续（xù）不断（duàn）兑现价值。

文章来（lái）源：格隆汇（huì）